Una pregunta sencilla a los monetaristas
En Argentina hay coincidencia en que han aumentado los precios, medidos en dólares. Para tomar un bien representativo, el precio del Big Mac en enero de 2020 era 2,9 dólares y en enero del 2025 fue 7 dólares (IERAL, en base a datos The Economist). La pregunta, sin embargo, es cómo encaja esto con la teoría monetarista (o cuantitativa), que defienden el Gobierno y el establishment de economistas.
Recordemos que, según Fisher, Friedman, y similares, la inflación se debe pura y exclusivamente al aumento de la cantidad de dinero en circulación, dada una masa de mercancías. Aplicada la tesis a la coyuntura argentina, la inflación en dólares debería explicarse por una excesiva cantidad de dólares en circulación. Pero por estos tiempos la queja es que hay demasiados dólares atesorados, o sea, que no circulan. ¿Por qué entonces la inflación de precios en dólares?
Alguno dirá que hay que incluir el tipo de cambio en el análisis: si los precios en pesos aumentaron más que lo que aumentó, en pesos, el precio del dólar, deben aumentar los precios de las mercancías, expresados en dólares. Pero esta introducción, como también otras cuestiones, como la relación salarios y ganancias, hace inviable el simplista reduccionismo del monetarismo. ¿Cómo explican entonces el asunto? ¿no era que la inflación es exclusivamente un problema de cantidad excesiva de dinero en circulación (dólares en este caso) con respecto a precios (dólares en este caso) x transacciones?
Rolando Astarita [Blog] 
Muy buena pregunta. Por supuesto, el monetarismo criollo no tiene (ni tendrá jamás) respuesta. Además, parece propio de imbéciles obcecados pretender que «la gente» saque los dólares del «colchón» para hacerlos circular con semejante inflación en dólares. Hasta los mercantilistas sabían que, en general, circula la mala y la buena se atesora. Aunque la mala, al parecer, es la que fuman algunos (mal llamados) libertarios.
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luisgac
27/05/2025 at 16:54
Bromas aparte: quizá intenten algún tipo de «respuesta» empleando dibujitos animados.
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Andrés Alejandro
27/05/2025 at 21:32
Burdekin, R.C.K., Burkett, P. (1996) «Conflict Inflation as an Analytical Approach», en: Distributional Conflict and Inflation (London: Palgrave Macmillan, 1996).
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CV
27/05/2025 at 22:03
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Argentina. Una pregunta sencilla a los monetaristas | www.liberacion.cl
29/05/2025 at 15:54
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Argentina. Una pregunta sencilla a los monetaristas - EnLaPirqa
29/05/2025 at 16:41
La carga de la prueba recae sobre el que dice que un fenómeno existe. Si no me estoy perdiendo de algo, esta gente tiene un problema. Y no será la primera vez que los barren bajo la alfombra.
¿Ideología? No es algo que podemos demostrar de manera categórica, pero…
Y sin embargo es ciencia.
En fin, como decía aquella tesis, es en la práctica donde el ser humano demuestra su poderío.
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Lee Carvallo
29/05/2025 at 17:12
Hola Rolando, se que no viene referente al articulo publicado, pero quería pedir alguna recomendación sobre libro/textos que me ayuden a instruirme a la economía marxista.
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mateo acuña
30/05/2025 at 10:12
Justamente, los precios en dolares suben porque el BCRA contrae la cantidad de pesos frente a la de dólares; eso es una apreciación cambiaria del peso, y una equivalente suba en los precios en dolares frente a lo que eran antes. Podés estar o no de acuerdo con esto, pero es totalmente consistente con el esquema cuantitativista más rudimentario.
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..
30/05/2025 at 18:14
Rolando, que tal? respondiendo a tu pregunta:
Por un lado, los monetaristas desarrollan su teoría en una economía con una sola moneda doméstica, no bimonetaria. La inflación de la que hablan es el aumento sostenido de precios en moneda local, en todo caso los precios en dólares son precios en pesos x TC, no inflación en el sentido técnico de la palabra.
BCRA contrajo la M real, la relación Pesos vs Dólares bajo, lo que tendió a apreciar el peso y se acomodaron los precios relativos. Bienes medidos en pesos, convertidos a dolares a un determinado TC. Efecto hume-cantillion
Te respondes solo cuando mencionas que «la inflación en dólares debería explicarse por una excesiva cantidad de dólares en circulación». Si, relativamente hay mas dólares que antes porque bajó la emisión real de pesos. Saludos monetaristas.
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Bluzk
30/05/2025 at 18:14
Según la TC la cantidad de dinero se compara con la cantidad de mercancías. Fisher es muy claro en esto: el valor del dinero se determina por comparación de cantidades (por eso aclara que el valor del dinero no se determina de la misma manera que se determina el valor del azúcar, por ejemplo). El tipo de cambio, en el enfoque de la TC, no tiene relevancia para explicar por qué aumentaron los precios en dólares. Por eso los monetaristas sostienen, una y otra vez, que el tema de la inflación es un asunto puramente de emisión monetaria.
Por otro lado, y siempre según el monetarismo, si la cantidad de pesos disminuyó con respecto a la cantidad de dólares, el tipo de cambio nominal debería haber bajado (digamos en los últimos 12 meses). Pero no es esto lo que ocurrió. Por otro lado, con caída de la emisión monetaria, los precios (expresados en pesos) aumentaron más de lo que aumentó el tipo de cambio (de ahí la caída del tipo de cambio real). Una vez más, esto es inexplicable según la TC.
Por todos lados salta el error de reducir los precios (incluido el precio del dólar) a una mera relación de cantidades de dinero y mercancías.
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rolandoastarita
30/05/2025 at 22:42
Off topic: https://www.infobae.com/opinion/2025/05/30/tiempo-para-el-crecimiento/
Comente ese artículo Profesor.
Mi observación: según EL PROPIO modelo neoclásico de Solow (1956) (dejo ahora de lado las profundas críticas a ese modelo) el driver del crecimiento económico es el cambio tecnológico. Preguntonta: de dónde carajos se supone que va a sacar Javi el cambio tecnológico con el virtual CIENTIFICIDIO que estamos viviendo? Generación espontánea?
Saludos!
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CV
31/05/2025 at 09:47
[…] la nota anterior (aquí) pregunté a los monetaristas cómo explican el aumento de precios, medidos en dólares, en […]
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Argentina. Inflación en dólares, respuesta a respuestas monetaristas | www.liberacion.cl
03/06/2025 at 22:02
[…] la nota anterior (aquí) pregunté a los monetaristas cómo explican el aumento de precios, medidos en dólares, en […]
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Argentina. Inflación en dólares, respuesta a respuestas monetaristas - EnLaPirqa
03/06/2025 at 22:06